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众赢投顾:2019年的投资方向在哪里?

发布时间:2018-12-11 来源:众赢投顾 访问次数:145

回顾2018年,A股价值股折戟沙场,成长股遭遇重创,贸易摩擦给股市频频带来脉冲式的扰动和影响。从目前看,国内基本面仍在下行阶段,经济下行压力较大、企业盈利下滑、商誉减值、民营企业债违约风险仍存。

 

即将进入2019年,在寻找未来投资方向之前,我们先来看一下,影响未来市场利好因素和利空因素各是什么?

 

利好因素:

1、贸易摩擦阶段性缓和;

2、流动性宽松,为企业融资创造良好环境,投资价值股的性价比提高;

3、不断扩大的对外开放政策有利于企业学习国际先进经验技术,加速升级转型,为中国经济中长期增长注入新的活力。

 

利空因素:

1、政策执行层面问题。一些具体政策形成中与智库、企业、金融机构等市场主体协商过程不足,执行上一刀切、过急、叠加等,市场主体形成了未来高度不确定的预期心理,从而放大了转型冲击、付出了不必要的成本。此外,房地产领域稳定发展的长效机制,特别是土地制度改革,没有见到明确的规划,使得这一领域未来的走向仍然存在较大变数。

2、经济基本面仍处于筑底阶段,短时间内缺乏明显的增长点,经济结构调整仍需一定时间。

 

展望2019年,我们的投资方向应该在哪里?

 

2018年是异常困难的一年,资本市场背靠的宏观经济内外部环境都很复杂,变化也很快,远非年初能预料。即使站在年底这个时点,我们看未来一年仍然非常模糊,虽然我们倾向于认为市场已经对明年经济给予了足够悲观的预期,但确信度仍比较有限。

 

基于此,我们认为2019年市场的风险偏好仍将明显下降,选标的要更多从基本面出发,赚交易的钱变的异常艰难,有股息支撑的个股体现出较强的防御属性。我们相信随着与国际的接轨,A股市场的风格会逐渐弱化,风格贝塔在国际资本市场上也不明显,但我们不否认新兴产业有可能在此轮经济调整中率先走出低谷,或者基于中期的产业发展走出独立的行情,这有可能表现为风格偏向于成长。

 

2019年看好消费、金融、创新类医药科技等基本面波动小、确定性比较高的行业。另外,具有先导性或者逆周期性的行业,比如先进制造、消费(含传媒等)会更容易有好的标的产生。


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